Содержание:
Наверняка многие неоднократно слышали высказывания Ларри Финка, CEO BlackRock, о том, что следующей большой волной в крипте станет токенизация активов — нарратив подхватили другие крупные компании и аналитические сервисы. Как итог, капитализация сектора RWA выросла до отметки $6.44 млрд:
Однако, это очень мало — аналитики прогнозируют рост сектора до триллионов долларов в следующие несколько лет. Давайте детальнее рассмотрим, что такое RWA.
Что такое RWA
Real World Assets (RWA) — термин, который обозначает рынок активов «реального мира», выпущенных в форме токенов на блокчейне. К ним относятся такие объекты, как золото, предметы изобразительного искусства, недвижимость, традиционные финансовые инструменты.
Простыми словами, с помощью токенизации можно превратить любой актив в цифровой, обеспечив ему беспрепятственную передачу, высокую ликвидность, долевое владение и простое хранение — и все это без посредников.
Также, токены, обеспеченные RWA, могут вовлечь в экосистему DeFi даже тех, кто в ней не разбирается. Активы реального мира относятся к категории традиционных финансов (TradFi) — сфере, изобилующей правилами, посредниками и прочим. Токенизация призвана перенести эти активы в децентрализованный мир, сделав их частью постоянно раcтущей индустрии.
Основные категории RWA
Рынок Real World Assets еще окончательно не сформирован, но уже успел разделиться на категории проектов, относящихся к общему тренду токенизированных активов реального мира.
Централизованные стейблкоины. USDT от Tether или USDC от Circle, по своей природе являются RWA — компании-эмитенты этих токенов блокируют фиатные валюты, государственные или коммерческие ценные бумаги на своих счетах в качестве обеспечения. Затем они выпускают стейблкоины, что и является своего рода токенизацией.
Драгоценные металлы. Участниками этой области рынка RWA являются эмитенты стейблкоинов, имеющих в обеспечении драгоценные металлы в физической форме. В качестве примера можно привести токены от компании Paxos или XAUT от Tether.
Произведения искусства и предметы коллекционирования. Этот сегмент представлен посредством рынка NFT. В 2021 году, когда NFT-лихорадка только начиналась, множество художников и просто коллекционеров начали токенизировать собственные картины. Например, Джастин Сан купил картины Пикассо и Энди Уорхола за $22 млн с намерением токенизировать их через JUST NFT Fund.
Частное кредитование. Одним из участников этого сектора является MakerDAO, эмитент стейблкоина DAI — в 2022 году компания открыла кредитную линию на $100 млн в токенах для американского Huntingdon Valley Bank. В качестве обеспечения банк заложил внебалансовые кредиты.
Государственные облигации. Сектор представлен компаниями, выпускающими стейблкоины, в обеспечении которых лежат казначейские облигации какой-либо страны. Например, проект Mountain Protocol запустил стейблкоин USDM на Ethereum — он обеспечен казначейскими облигациям, приносящими пассивный доход в размере 5% годовых.
Токенизированные ценные бумаги. Новатором в этом секторе стала биржа криптовалют Bitfinex, которая в сентябре 2021 года запустила платформу Bitfinex Securities, ориентированную на RWA-рынок.
Недвижимость. В январе 2023 года конгломерат Société Générale занял у MakerDAO $7 млн в DAI — в качестве актива для обеспечения кредита выступили регулируемые законодательством Франции ипотечные облигации на $40 млн.
Сертификаты углеродных кредитов. В 2022 году набрал популярность рынок «зеленых» сертификатов. Например, проект KlimaDAO, в который инвестировал миллиардер Марк Кьюбан, предлагал криптопользователям углеродные кредиты. В теории рост цен на такие сертификаты должен был побудить компании, загрязняющие окружающую среду, сократить выбросы.
Перспективы RWA
Boston Conulting Group указывают, что до 2030 года общая капитализация RWA может вырасти до $16 трлн и включить акции, государственные облигации, недвижимость, а также активы инвестиционных фондов.
Однако, токенизация и перенос традиционных активов на блокчейн связаны с рядом трудностей, которые этому молодому сегменту рынка потребуется преодолеть для дальнейшего расширения. Основные: правовая база; технические ограничения; безопасность хранения.
Регулирование RWA в целом более определенное, чем в криптовалют, поскольку базовый актив уже интегрирован в нормативную базу той или иной юрисдикции — но если ценные бумаги торгуются на контролируемых и прозрачных площадках, то с их токенизированными версиями все сложнее, поскольку они фактически формируют новый рынок.
Для защиты прав инвесторов отрасли требуется регламентированный порядок выпуска, погашения и оборота RWA, а подобные правила пока установлены не во всех ключевых юрисдикциях.
![Как заработать на прослушивании музыки и просмотре видео [2024] — ТОП-19 проверенных сайтов](https://moidengiv.net/wp-content/uploads/2024/07/kak-zarabotat-na-proslushivanii-muzyki-i-prosmotre-video-2024-top-19-proverennyh-sajtov-e4617ca-120x86.webp)
